智翔金泰登陆科创板：加码研发夯实竞争力，创新助力抗体药物发展

新华财经北京6月13日电（分析师蔡翔宇 梁月贞 张威）日前，重庆智翔金泰生物制药股份有限公司完成发行询价，即将登陆科创板。据悉，智翔金泰是一家专注于单抗及双抗等治疗性抗体药物领域的创新驱动型生物制药公司，从事抗体类药物的研产销，主要涵盖自身免疫性疾病、感染性疾病和肿瘤三类重大疾病领域。

研发支出逐年升高，差异化布局自免、抗感染产品

根据招股说明书披露， 2020年至2022年，智翔金泰分别实现营收108.77万元、3919.02万元、47.52万元，归母净利润分别为-3.73亿元、-3.22亿元和-5.76亿元，存在较大幅度的亏损。2023年3月末，智翔金泰实现营业收入10.00万元，同比上升1479.93%，实现归母净利润-2.01亿元，同比下降149.72%。

公开资料显示，智翔金泰亏损的背后是巨额的研发支出。2020年至2022年，智翔金泰研发费用分别为2.36亿元，2.95亿元和4.54亿元，研发支出逐年增加。

依靠巨额的研发投入，智翔金泰完成了产品的差异化布局，主要品种中：GR1501为国内企业首家提交新药上市申请的抗IL-17单克隆抗体，预计于2024年初上市后形成收入贡献。而GR1603为国内企业首家进入II期临床试验的抗IFNAR1单克隆抗体，GR1801是国内首家进入临床试验的抗狂犬病病毒G蛋白双特异性抗体，GR1901为国内首家启动I期临床试验的抗CD3×CD123双特异性抗体。其中，GR1501主要针对中重度斑块状银屑病适应的治疗，随着药品价格的下降和渗透率的提高，预计IL-17靶点抗体药物GR1501市场空间巨大。

研发攻坚，需资本市场支持

由于医药研发具有长周期、高投入、高回报的特点，生物医药公司的持续发展需要资本市场的助力。与以往“未盈利，不能上市”不同，科创板第五套上市标准重点支持处于研发阶段、尚未形成一定收入的生物医药企业上市，让更多处于研发攻坚阶段的生物企业能够通过资本市场的扶持开展关键核心技术产品研发创新。得益于高研发投入，智翔金泰进度最快的品种GR1501中重度银屑病适应症的新药上市申请已经获得国家药监局受理，也让智翔金泰预计将成为第20家以五套标准在科创板上市的企业。

此外，基于新型的噬菌体呈现抗体库建立的技术平台能有效提升研发效率，智翔金泰目前在研管线丰富，公司基于新型的噬菌体呈现抗体库建立的技术平台可以将早期发现阶段时新型抗体药物候选分子发现周期缩短至6-9个月，因而项目开发速度快、效率高。截至招股意向书签署日，公司共12项在研产品，其中一项产品已提交新药上市申请，两项进入业I期临床试验，两项进入期临床试验。

目前，智翔金泰网下询价共收到245家网下投资者管理的6960个配售对象的初步询价报价信息，报价区间为21.14元/股-58.60元/股。智翔金泰最终的发行价格为37.88元/股，对应发行后估值为138.90亿元。