打造“行业稳盘者”与“价值创造者” 泸州老窖2024年报展现可持续增长竞争优势

4月27日，泸州老窖发布2024年年报和2025年一季报：2024年营收311.96亿元，同比增长3.19%；归母净利润134.73亿元，同比增长1.71%；一季度营收93.52亿元，同比增长1.78%；归母净利润45.93亿元，同比增长0.41%。

面对经济环境复杂严峻、行业深度调整的双重考验，泸州老窖保持战略定力，稳固业绩基本盘，实现持续稳健发展，彰显了“行业稳盘者”的战略韧性，展现出“价值创造者”的成长势能。

保持战略定力 稳固行业头部地位

在中国酒业深度调整、行业增长动能趋缓背景下，泸州老窖以连续十年营收正增长的稳健答卷，为市场注入确定性信心。

报告期内，泸州老窖深化市场布局，国窖品牌继续战略领跑，稳居200亿阵营；泸州老窖品牌聚焦腰部市场夯实中坚力量，突破100亿体量。

通过实施百城计划2.0、华东战略2.0等区域深耕战略，泸州老窖成功培育多个规模级市场，实现市场覆盖与渗透的双向突破。年报显示，当前泸州老窖境内经销商体系稳定在1701家，境外经销商网络拓展至85家，区域精耕叠加全球化布局，保障市场渗透率稳步提升。

财务结构方面，年报显示，泸州老窖延续多年稳健态势，资产负债率稳定在30.48%低位区间；货币资金储备335.78亿元，构建起抵御市场波动的“安全垫”。

在高质量发展的同时，泸州老窖始终以“真金白银”回馈投资者。泸州老窖发布的《2024年度利润分配预案》显示，2024年拟每10股派现45.92元（含税），预计分红总额达87.58亿元（含税），占归母净利润约65%，分红比例逐年提升。

2025年是“十四五”收官之年，泸州老窖提出了“蓄势攻坚，精耕细作稳增长；顺势而为，改革创新谋发展”的年度主题。业内分析认为，泸州老窖业绩的高质量增长，印证了稳中有进的发展逻辑。

价值创新驱动品牌 锻造未来增长引擎

当前，白酒行业处于存量竞争时代加速向科技创新、精细运营、价值深挖转型。泸州老窖前瞻布局，以科技赋能产业突破、以数字重构营销生态、以创新提升品牌价值，持续引领行业价值创新方向。

——以科技赋能产业突破。泸州老窖坚持构建完善的科技创新体系，近5年累计研发投入103,543.29万元，研发复合增长率26.40%；成功创建国家固态酿造工程技术研究中心、国家工业设计中心等多个重大国家级科技创新平台；发明专利授权211件、获实用新型授权372件，位于行业前列；荣获中国商业联合会技术发明奖特等奖、中国技协职工技术创新成果一等奖等多项殊荣。

——以数字重构营销生态。泸州老窖通过“五码关联”技术与大数据分析，精准掌握产品流向，大幅提高开瓶率，构建起的数据驱动柔性供应链，能够精准捕捉消费分层趋势，针对不同区域消费者推出个性化营销，活动转化率显著提升，增强市场响应速度，构建起消费者与品牌间的深度连接。

——以创新提升品牌价值。泸州老窖筹办“中国浓香700年”主题展，获评“中国浓香型白酒起源地”认证；借助“封藏大典”等特色文化IP活动，巴黎奥运会等体育赛事、中法建交60周年等全球事件，拉升品牌高度；依托华语科幻星云奖、大众电影百花奖等艺术资源，为品牌注入时尚化基因；开展“让世界品味中国”全球文化之旅，扩大海外影响力。

国信证券认为，消费者是本轮白酒变革的稀缺资源，泸州老窖坚持长期主义，战略眼光长远，在组织战略定力和渠道执行力赋能下，以消费者带动渠道盈利、以数字化赋能渠道管理的增长逻辑正逐步得到验证。

夯实ESG发展体系 筑牢风险防御根基

当前，更多企业正超越以利润为目标的传统观念，强调服务和回报社会。泸州老窖通过在环境治理、社会责任、公司治理三重维度构建可持续发展矩阵，为传统产业转型升级提供现代化方案。

升维绿色低碳发展，锚定长青路径。泸州老窖积极响应国家“双碳”战略，投入5801万元推进环境管理；持续推进“数智泸州老窖”战略，投资建成泸州老窖智能包装中心，实现灌装速度与能效行业双领先，推动白酒产业绿色化、智能化、高端化发展；推广有机高粱种植，打造从田间到车间的全链条低碳供应链。

坚定国企责任担当，完善商业生态。2024年，泸州老窖围绕产业帮扶、教育帮扶、就业帮扶、消费帮扶、人才帮扶等方面开展帮扶项目10余项。定点帮扶红原县滚塘村等项目成效显著，惠及村民超4460人；开展“栋梁工程”“泸州老窖奖学金”，资助学子超千人。

管理革新提质增效，跃升发展动力。泸州老窖聚焦精细化管理，完善授权、制度、流程三位一体管理框架，形成了高效健全、多元协同的合规运作体系，荣获深交所年度信披考核最高等级A级，彰显合规经营标杆形象；推进“智慧人事共享”“数智协同平台”建设，打造高效能治理体系，荣膺中国工业数据治理“领跑者”称号。

守正笃实，久久为功。构筑起核心竞争力与品牌“护城河”的泸州老窖正精进不辍，行稳致远。

编辑：刘志远

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