兴银理财投资研究部：居民信贷边际回暖，M1M2增速边际回升

11月11日，中国人民银行公布的10月金融数据显示，10月居民短期贷款新增490亿元，同比多增1543亿元，中长期贷款新增1100亿元，同比小幅多增393亿元；财政存款新增5952亿元，同比增幅明显；非银存款新增1.08万亿元，同比大幅多增5732亿元；M1同比跌幅由-7.4%明显收窄至-6.1%；M2同比从6.8%回升至7.5%。

兴银理财投资研究部相关人员表示，居民短期贷款反映了“以旧换新”等政策支持下，居民消费阶段性回暖。居民中长期贷款的增长，一方面源于存量房贷利率下调后，提前还贷现象有所缓解；另一方面在于9月下旬以来，核心城市地产政策密集调整，带动10月地产销售明显改善，其中30大中城市商品房成交面积同比由-32.4%回升至-3.8%，从而对居民融资需求形成支撑。

存款方面，上述人员认为，财政存款数据显示前期集中发行的政府债使用进度加快，使财政资金投放加速。同时，10月非银存款大幅多增，主因9月以来一揽子增量政策发布后，权益市场明显回暖，带动资金从理财等资管产品向证券公司客户保证金存款回流。

M1、M2方面，上述人员表示，10月M1同比结束连续9个月的下行趋势，一方面在于10月以来财政资金投放加速；另一方面在于10月房地产销售有所回暖，从而使企业活期存款增长加快。后续随着财政资金加快投放以及债务置换推进，M1跌幅有望继续收窄。10月M2同比增速回升，一方面在于财政支出加快，对M2形成支撑；另一方面，10月以来权益市场继续回暖，带动理财资金回流非银存款。此外，10月M1-M2环比增速差也由-1.8%反弹至0.7%，回归季节性水平，反映随着财政资金投放加快、地产销售回暖，实体部门资金活化程度有所改善。

编辑：杜少军

声明：新华财经为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。如有问题，请联系客服：400-6123115