K金之王潮宏基迈入成长新阶段

黄金价格近日剧烈波动，从8月下旬的约3400美元／盎司，两个月内连续上涨逼近4400美元／盎司后高位剧烈震荡，并在一周内回调至4100美元／盎司以内；国内金价也从8月底不到800元／克，一路上行至1000元／克的高点，近一周回调至930元／克附近。在不稳定的国际经济政治大背景下，黄金价格已从2023年开始呈现加速上涨态势，国际现货黄金价格2023年上涨13%、2024年上涨27%、2025年年初至今上涨55%。

在黄金价格如火如荼的涨势中，黄金珠宝首饰的消费市场表现又如何呢？从社会消费品零售总额统计口径来看，金银珠宝类商品消费金额同比增长11.5%（2024年 -3.1%/2023年 13.3%）。不难推断，2024年与2025年黄金珠宝品牌的库存大幅增值，但终端门店的销售量应该存在着较大压力，这一结论从黄金珠宝上市公司的财报中也可得到印证。在这样的行业背景下，老铺黄金顶着压力依然取得了高速增长的业绩。但除此之外，刚刚向港交所递交主板上市申请的潮宏基，同样在2024年以及2025年上半年取得了逆势加速增长的成绩。这家曾以K金产品闻名的企业，如今正通过积极的战略转型实现华丽转身，其发展路径与业务突破也引发了行业与市场的广泛关注。

从对潮宏基线下门店的实地观察中可见，品牌将传统文化与非遗工艺相结合推出的一系列“国潮”黄金首饰产品，例如黄金串珠、花丝工艺与珍珠的结合产品等，均取得了消费者的普遍认可，优秀的产品力甚至已帮助潮宏基打响了出海第一枪，目前在马来西亚、泰国、柬埔寨等地门店均销售火热。

更早追溯至9月中旬，潮宏基董事长廖创宾在谈及公司战略时曾表示，潮宏基近年来的增长，是长期积累与市场机遇共振的结果。长期积累的来源，是潮宏基本身一直践行“用时尚诠释东方文化”的品牌理念，在黄金首饰工艺水平大幅提升的基础上，公司大量将非遗工艺应用在黄金材质上，进行时尚化诠释，这类产品逐渐替代了K金镶嵌产品、成为潮宏基的主力产品类别。而在“东方文化”底蕴的积累上，潮宏基早在2013年就建立了臻宝博物馆，并在2024年做了全面升级，后续又通过筹建潮宏基花丝镶嵌工作室、发起驻地计划等各种方式推动传统文化焕新、传承花丝工艺，逐渐打造出差异化竞争优势，在国潮文化蓬勃兴起的背景下，融入传统文化元素的黄金首饰凭借其独特的美学价值和文化内涵，成功俘获年轻消费者青睐。

提到海外布局，廖创宾认为，优秀的产品力也是潮宏基顺利迈出出海第一步的重要抓手，“从出海经验看，现阶段海外客群以华人为主，主打串珠、故宫系列等东方元素产品，营销上也复制国内的小红书模式，即低成本投放吸引年轻华人关注。但立足未来，只做华人市场空间有限，下一步一定要推进本土化。比如在马来西亚，我们计划将当地传统纹样和花丝工艺结合，同时引入国际设计师，这种东方元素+国际审美的组合，相信会有较好的市场反馈。”

从财报数据上也可以看出，潮宏基在经历了持续数年的产品结构深层次调整后（K金镶嵌首饰转时尚黄金首饰），于2024年下半年及2025年上半年实现了持续性的自营毛利率上升，2025年半年报自营毛利率更是同比大幅提升了2.4个百分点，印证了公司的产品力加强带来了产品溢价能力的提升。

谈及未来，廖创宾表示：“当前公司对于门店经营质量提升的重视程度要高于门店数量扩张，但从潮宏基珠宝目前约1600家门店基数来看，还有较大扩张空间。”

编辑：杜少军

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