国内乙肝创新药迎来重要突破，创新药景气度或将延续？

近期，‌第76届美国肝病研究协会年会（AASLD 2025）在美国华盛顿召开。作为全球权威肝脏病学会议之一，我国创新药企在会上表现如何？展望后市，创新药行业景气度会持续延续吗？

我国乙肝创新药物研究获进展

在本次年会上，我国多个研究团队发布了乙肝基础研究、临床诊治、新药研发、肝癌发病机制、肝硬化、脂肪肝等肝病领域多方面最新研究成果。多位中国专家获得重要荣誉，年轻学者也斩获“青年研究者”奖；国内多家医院的年轻医生积极参与学术交流，展现出中国肝病领域雄厚的人才储备，中国肝病研究在国际舞台上的影响力正在不断提升。 我国众多创新药企业也凭借突破性成果在大会上备受关注。

有分析称，我国在乙肝防治领域的重大成果，有望为世界卫生组织（WHO）2030年消除病毒性肝炎重大公共卫生威胁的目标提供中国解决方案，也有望为实现《“健康中国2030”规划纲要》目标提供有力保障。

创新药后续景气度如何？

综合来看，创新药正受益于多个积极的行业趋势：

出海热潮持续。创新药“出海”已成为行业增长的核心引擎。国投证券研报指出，数据显示，截至2025年10月底，国内创新药领域已达成的海外授权（BD）交易总额高达1042亿美元，首付款达81亿美元，两项数据均已超越2024年全年。考虑到跨国药企通常在年底清空BD预算，机构预计今年第四季度还将有多个交易诞生，或持续为行业注入强劲信心。

三季度业绩表现靓丽。光大证券研报指出，2025年第三季度医药生物板块实现归母净利润405.1亿元，同比增长7.67%。其中，创新药与CXO业绩表现突出。分析认为，国内创新药商业化加速放量和出海BD交易势头依然值得期待，创新药子行业业绩快速增长趋势有望延续。

政策支持持续加码。往后看，医保谈判结果将于12月初公布，商保创新药目录的引入，有望通过引导市场力量解决高价创新药的可及性与可负担性问题。从药物类型来看，主要为罕见病用药、高价值创新药以及独家或首创新药。商保目录有望突破此类药物原有的销售瓶颈，打开受限的市场空间。

编辑：杜少军

声明：新华财经（中国金融信息网）为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。如有问题，请联系客服：400-6123115