养老金融创新产品加速推出　仍需加强顶层设计　　　

新华财经上海1月21日电（记者王淑娟）备受关注的养老理财产品破冰面世。近期，首批四款养老理财试点产品正式在武汉、成都、深圳、青岛四地发售。与一般理财产品相比，养老理财更加突出长期性、稳健性、普惠性特点，是新型养老金融的重要组成部分。此前，专属商业养老保险试点也已在重庆、浙江稳步推进，快递员、网约车司机等群体率先“尝鲜”。

专家表示，我国养老金融创新产品正加速推出，但整体而言，和民众日渐增长的“养老焦虑”相比，我国养老第三支柱发展依然薄弱。顶层制度设计滞后造成了不同金融行业的养老金融产品处于割裂状态，也制约了养老金融业务的发展。个人养老金积累是“持久战”，需要及早行动，尽快出台顶层政策。

“养老钱”多了新去处

养老金融是一个巨大的市场和生态——银行、保险、证券、基金、信托等各类金融机构都参与其中。

2021年6月1日，浙江省（含宁波市）和重庆市启动了专属商业养老保险试点，鼓励试点保险公司开发针对新产业、新业态从业人员和各种灵活就业人员的专属商业养老保险产品。银保监会数据显示，截至2021年10月底，专属商业养老保险累计保费收入约2亿元，承保人数超过1.7万人，其中网约车司机约5600人。

按照银保监会部署，工银理财在武汉和成都、建信理财和招银理财在深圳、光大理财在青岛开展养老理财产品试点。2021年12月6日，首批四款养老理财产品正式发售。据悉，养老理财首批试点产品期限均在5年以上，起购金额低至1元，且单一个人投资者购买的全部养老理财产品合计金额不超过300万元。

建信理财相关人士表示，五年起步的投资期限意味着养老理财产品拥有跨周期、长期限投资的空间，有机会支持新兴高科技等符合国家战略导向的产业发展并享受红利，将重点配置先进制造业、清洁能源、科技创新等领域的市场化优质资产。

对于养老理财的“养老属性”，光大理财董事长张旭阳认为，产品的差异化在于其具有“长期、稳健、普惠”三个特性。长期是指期限结构带来的纪律性，更利于跨周期的资产配置与价值投资；稳健是指产品特有的收益平滑与动态风险管理机制，通过全天候的资产组合，获取波动更小、收益表现更佳的投资回报；普惠是指设定产品最低起投金额与最高投资额，设置最优费率，覆盖更广大投资者，践行共同富裕理念。

更早之前的2018年5月，我国开始推出税延养老保险试点。截至2021年10月底，共有23家保险公司参与试点，累计实现保费收入近6亿元，参保人数超过5万人。

养老金融整体供给仍待丰富

国民养老有“三笔钱”：政府主导的社保基金，也就是社保养老金，即第一支柱；企业雇主发起的企业年金和职业年金，即第二支柱；个人自愿参加的养老储蓄、商业养老保险等，即第三支柱。目前，在政府和市场通力合作的背景下，我国多支柱养老金体系快速发展，多元化养老金融产品体系初步形成，但仍面临诸多挑战。

建信理财总裁谢国旺认为：“当前国民主要依赖于政府与企业方面的养老金，对于通过个人商业养老来规划晚年生活的理念，仍缺乏认知度和参与度。下一步如何将国民手中的长期资金转化为投资于养老金融的资金，切实推动养老金融业务发展，是构建现代化养老金融体系拼图的重要组成部分。”

“相关政策细节即将出台，我们也都翘首以盼，希望可以尽快开始积累第三支柱个人养老金。面对严峻的人口老龄化，加快建设第三支柱个人养老金刻不容缓。”日前，中国养老金融50人论坛秘书长、清华大学社会科学学院特聘教授董克用表示，养老金融近年来稳步发展，但也面临着供需双方的制约。一方面，民众养老金融素养相对有限，投资风险偏好较为保守，这很大程度上影响了资产的保值增值，需要进一步加强养老金融教育；另一方面，目前各类养老金融产品同质化严重，难以满足未来多样化、个性化的养老需求，各行业应当积极创新多元化的养老金融产品。

据悉，我国有关第三支柱个人养老金的顶层制度设计一直没有进一步落地。业界认为，顶层制度设计滞后造成了不同金融行业的养老金融产品处于割裂状态，也制约了养老金融业务的发展。

上海银行副行长施红敏表示，顶层设计的缺失，一方面导致统一的个人养老金账户体系建设难以推进，个人在不同金融行业中的养老金融产品信息处于割裂状态，未建立统一的信息平台为后续税收优惠落地等做好准备，不利于商业银行全面发展养老金融业务；另一方面使得养老金融产品的税收优惠等配套激励难以推出，较大程度制约了客户广泛参与养老投资的积极性。此外，社保跨区域互认未全面实施、养老账户体系未全面打通，也对金融机构进一步整合与社保、老龄群体相关的金融服务体系造成一定的障碍。

养老服务金融政策需进一步完善

积极应对老龄化，需要政府、机构、个人等多方的共同努力。专家表示，在一系列养老金融支持政策的引导下，我国初步形成了满足国民养老财富储备需求的多元化养老金融产品体系，为养老财富积累提供了丰富的选择空间，目前仍需进一步完善相关金融政策，系统推动我国养老服务金融健康发展。

董克用表示，第一，应针对现有的各行业的养老服务金融政策提供一些配套的产品开发指引，为金融机构养老服务金融产品的开发提供支持和引导；第二，要完善相关的配套支持政策，比如税收优惠政策、风险承受能力鉴别等；第三，还应进一步加强养老服务金融的监管政策建设，维护养老金融参与者的合法权益，提高国民参与养老金融的信心。

在养老金架构发展方面，谢国旺表示，国家养老金体系基本依赖于基本养老保险和企业年金，尤其是基本养老保险“一枝独秀”，承压过大，养老金体系的长期健康发展面临挑战。从海外发展第三支柱的成功经验来看，账户制、税收优惠是个人养老金融成功的核心。董克用认为，个人养老金要实行以税收优惠为基础的动力机制，最大化发挥杠杆作用，充分撬动个人养老储备积极性。同时，要建立以账户制为核心的制度框架，建立唯一、专用、终身的个人养老金账户。